Årsrapport

Pensjonskassens formål er å yte pensjoner til medlemmer og deres etterlatte i henhold til pensjonskassens vedtekter og gjeldende Hovedtariffavtale. Styrets strategi er å oppnå dette ved å forvalte innbetalte pensjonsmidler på en økonomisk god og bærekraftig måte og å redusere kommunens pensjonskostnader.

Oppsummering 2024

2024 ble på mange måter en repetisjon av 2023 med et sterkt år i finansmarkedene uten store korreksjoner. Den globale økonomiske veksten for 2024 forventes å være rundt 3%, en ganske normal veksttakt. Den amerikanske økonomien forble en viktig vekstdriver, mens det fortsatt er Kina som har den høyeste veksten. Dette til tross for at vekstraten stadig er på vei nedover, blant annet som følge av store utfordringer i eiendomssektoren. I 2024 var det flere sentralbanker som kuttet styringsrenten i takt med at inflasjonen krøp nedover. Enkelte land i Europa som kuttet renten i 2024 har sett tegn til at flere økonomiske indikatorer ikke har utviklet seg i en like god retning, blant annet som følge av økt internasjonal konkurranse, stabilt høye energipriser og underinvestering. Dette gjelder særlig Tysklands økonomi mens andre land, som blant annet Spania, kan vise til en veksttakt på nivå med USA.

Norges økonomiske vekst var lavere enn normalt og ble drevet utelukkende av offentlig pengebruk, godt hjulpet av oljefondet. Likevel er arbeidsledigheten fortsatt lav og dette, sammen med høyere reallønn og stigende boligpriser, ventes å styrke økonomisk momentum utover i 2025.

Skien pensjonskasse endte opp med en avkastning på 9,46% i 2024.

Virksomheten

Skien pensjonskasse ble opprettet 30. mai 1938 av Skien kommune.

Skien pensjonskasse er en selvstendig juridisk enhet, underlagt lover og regler som gjelder for finans- og forsikringsbransjen. Pensjonskassens styre er øverste besluttende organ. Pensjonskasser står under tilsyn av, og har konsesjon fra Finanstilsynet.

Målsettinger

Skien pensjonskasse skal utbetale rett pensjon til rett person til rett tid etter gjeldende regelverk. Samtidig har Skien pensjonskasse som overordnet mål å maksimere den langsiktige avkastningen på investert kapital, og å opprettholde en dyktig og kostnadseffektiv administrasjon.

Skien pensjonskasse legger til grunn at god avkastning over tid er avhengig av en bærekraftig utvikling i økonomisk, miljømessig og samfunnsmessig forstand.

Skien pensjonskasses målsetting er å være den foretrukne pensjonsleverandør for Skien kommune samt foretak tilknyttet kommunen. Skien pensjonskasse skal levere de avtalte pensjonsprodukter i samsvar med gjeldende rammebetingelser og bistå kommunen og virksomhetene i pensjonsfaglige spørsmål.

Det vil i praksis si å være tilgjengelig og servicerettet for å kunne tilby profesjonell veiledning og god informasjon til medlemmene og samtidig sikre at medlemmenes rettigheter blir ivaretatt i forhold til gjeldende regelverk.

Pensjonskassen driver sin virksomhet i nært og godt samarbeid med Skien kommune og dens etater.

Pensjonskassens styre og administrasjon

Skien pensjonskasse driver i prinsippet med 3 hovedaktiviteter; administrasjon, forsikring og kapitalforvaltning.

Skien pensjonskasse har egne vedtekter og styret er øverste organ. Styret består av 6 medlemmer, og skal bestå av 3 kvinner og 3 menn. Kommunedirektøren har i tillegg en observatør i styret. Styremedlemmene har personlige varamedlemmer. Styresammensetningen tilfredsstiller likestillingslovens krav om fordeling mellom kjønnene. Fire medlemmer er valgt av bystyret hvorav to er uavhengige, dvs. uten tilknytning til pensjonsordningen, og to er valgt av arbeidstakerorganisasjonene iht HTA.

Styrets funksjonstid er fra mai 2024 til april 2026. Kommunestyret skal gjennomføre valg hvert annet år. Ved hvert valg velges to styremedlemmer og to vararepresentanter. De valgte skal gis funksjonstid på fire år.

Gjenvalg kan finne sted. I valgår skal sittende styre ifølge pensjonskassens vedtekter § 2-2 være i funksjon til pensjonskassens årsregnskap er avlagt. Styret har arbeidsgiveransvaret for de ansatte i pensjonskassens administrasjon.

Pensjonskassens styre 2024‑2026

Det har i 2024 vært avholdt 9 styremøter. Revisor har deltatt på 2 styremøter, internrevisor har deltatt på 1 styremøte, aktuar har deltatt på 5 styremøter, risikofunksjonen har deltatt på 2 styremøter i 2024.

Det er tegnet forsikring for styremedlemmenes og daglig leders mulige ansvar overfor foretaket.

Pensjonskassens administrasjon har kontorer i Kverndalssenteret, Kongensgate 31, i 3.etasje, i Skien. Lokalene leies av Kontorbygg. Ved utløp av 2024 hadde pensjonskassen 6 fast ansatte i hele stillinger. Sykefraværet i pensjonskassen har i 2024 vært på 5,66% hvorav en langtidssykemeldt som utgjør 4,57 %. Det har ikke vært yrkesskader eller arbeidsrelatert sykdom. Styret oppfatter arbeidsmiljøet i pensjonskassen som godt.

Pensjonskassens virksomhet er av en slik art at det ikke forurenser det ytre miljø.

Skien pensjonskasse er medlem av arbeidsgiverorganisasjonen Samfunnsbedriftene og Pensjonskasseforeningen. Pensjonskasseforeningen arrangerer kurs og seminarer, avgir høringsuttalelser og har utstrakt samarbeid med ulike departement, Finanstilsynet, NHO, LO, FNH og forsikringsbransjen. Pensjonskasseforeningen er medlem av Pensjonsforum og European Federation for Retirement Provisions (EFRP).

Trygderetten er ankeinstans for vedtak som vedrører pensjon og samordning.

Samfunnsansvar

Skien pensjonskasses samfunnsansvar er i første rekke å levere offentlig tjenestepensjon til medlemmene på en kostnadseffektiv måte.

I forvaltningen av Skien pensjonskasses midler har styret valgt som minimumskrav at investeringene gjøres i tråd med allment aksepterte normer for god forretningsadferd, slik som FNs Global Compact. Prinsippene i Global Compact er basert på FNs verdenserklæring om menneskerettigheter, ILOs kjernekonvensjoner om grunnleggende prinsipper og rettigheter i arbeidslivet, Rio-prinsippene om miljø og utvikling, samt FN-konvensjonen mot korrupsjon.

Pensjonskassen anerkjenner arbeidet som gjøres av Statens pensjonsfond utland og vil derfor etterstrebe og utelukke selskaper i henhold til Statens pensjonsfond utland («Oljefondet») sin offisielle ekskluderingsliste.

Skien pensjonskasse skal ikke være investert i selskaper som selv eller gjennom enheter de kontrollerer produserer tobakk eller våpen som ved normal anvendelse bryter med grunnleggende humanitære prinsipper. Vi vil også ekskludere gruveselskaper og kraftprodusenter som har en betydelig andel inntekter fra termisk kull.

Pensjonskassen har en regelmessig vurdering og oppfølging av Skien pensjonskasses kapitalforvalteres kriterier på dette området.

Åpenhetsloven

Åpenhetsloven trådte i kraft fra 1. juli 2022. Åpenhetsloven skal fremme virksomheters respekt for grunnleggende menneskerettigheter og anstendige arbeidsforhold, og sikre allmenheten tilgang til informasjon om dette.

Pensjonskassen har vurdert regelverket og gjort en vurdering av hvorvidt pensjonskassen omfattes av åpenhetsloven. Basert på en tolkning av at innbetalte pensjonspremier utover administrasjonspremie holdes utenfor regnskapsbegrepet salgsinntekter, vurderer pensjonskassen at vi ikke faller inn under åpenhetsloven. Dette er i tråd med Pensjonskasseforeningens tolkning.

Pensjonskassen støtter imidlertid åpenhetslovens intensjon og følger mye av regelverket indirekte som følge av andre lovkrav.

Samarbeidspartnere/tjenesteleveranser

Atenti AS er pensjonskassens regnskapsfører.

Revisjonsselskapet BDO AS er pensjonskassens eksterne revisor.

Revisjonsselskapet PwC AS er pensjonskassens internrevisor.

Gabler pensjonstjenester leverer aktuarielle tjenester.

Grieg Investor AS er finansiell rådgiver. Grieg Investor AS er en uavhengig investerings-rådgiver.

Risikofunksjonen er utkontraktert til Grieg Investor AS.

Pensjonskassen har avtale med Gabler AS om programutvikling og brukerstøtte for ajourhold av medlemsbestand og pensjonsberegning. Saksrevisjon er gjennomført av Gabler halvårlig i 2024.

Pensjonskassens rådgivende lege er Sverre Blaasvær.

Jarle Peder Helgason

adm.dir.

Berit Myhra

økonomiansvarlig

Kaja Thorjussen

compliance‑ansvarlig

Steinar Hauen

rådgiver

Torunn Martinsen

rådgiver

Elisabeth Glenna

rådgiver

Marked 2024

2024 ble preget av stor geopolitisk uro. Krigene i Ukraina og Gaza var konfliktene som i stor grad preget nyhetsbildet. De skygget over en rekke andre væpnede konflikter. Året ble også karakterisert av stor politisk usikkerhet. 2024 var året da nær halvparten av verdens befolkning valgte nye ledere. Mest oppmerksomhet fikk valgene i Frankrike og USA. Handelskrigen mellom USA og Kina hardnet til. Mye tyder på at den vil eskalere i 2025 med Trump i det ovale kontoret. Europas lokomotiv, Tyskland, har store problemer. En feilslått energipolitikk og påfølgende høye kraftpriser har gitt store utfordringer for kraftkrevende tysk industri. Politisk uro gjør ikke situasjonen bedre.

Til tross for politisk uro, videre de-globalisering, varsler om økte handelsbarrierer og krig, fortsatte verdens økonomier å vokse. IMFs siste anslag for vekst i brutto nasjonalprodukt for 2024 var 3,2%, tilsvarende tallet for 2023. For «advanced economies» er vekstanslaget for 2024 på 1,8%. USA er ventet å vokse med 2,8% mens anslaget for Euro-området er 0,8%.

Finansmarkedene lot seg ikke påvirke av økt usikkerhet og rekken med dårlige nyheter. Volatiliteten i aksjer og kredittspreader forble lav gjennom året.

Verdensindeksen for aksjer steg med hele 32,7% målt i kroner og 19,2% målt i USD.

Inflasjonen har vært et hovedtema de siste årene. Etter fall i 2023 falt den ytterligere i fjor og nærmet seg målene som de ulike sentralbankene har satt. Det store spørsmålet er om de langsiktige målene faktisk vil nås, eller om vi må venne oss til en ny normal.

Aksjer

Den brede verdensindeksen, MSCI AC World, steg med 20,2 % i lokal valuta og hele 31,1 % i NOK. Slike avkastningstall er faktisk ganske gjennomsnittlige i oppgangsmarkeder. Blant de viktigste trendene i det globale aksjemarkedet var kunstig intelligens og slankemedisiner. De store amerikanske teknologiselskapene, ofte omtalt som «Magnificent 7», utmerket seg med enestående avkastning. Finanssektoren leverte også sterke resultater der investorer nærmest ikke kunne trå feil. På motsatt side var det enkelte sektorer som slet i 2024. Franske luksusvarer og bilindustrien, med unntak av Tesla, hadde i stor grad en negativ utvikling.

Norske aksjer hadde en økning på 9,1 % med Kongsberg Gruppen som årets store vinner – aksjen steg hele 179 %. Innen aktiv forvaltning utmerket norske forvaltere seg der hele 77 % slo sine respektive indekser, mot kun 15 % av de globale forvalterne.

Eiendom

Etter en utfordrende periode i markedet gjennom 2023 opplevde vi en merkbar bedring i transaksjonsaktiviteten i 2024, både med tanke på volum og antall transaksjoner. Markedsverdiene gikk fra betydelige nedjusteringer til en positiv utvikling. Inkludert direkteavkastning fra leieinntekter, leverte diversifiserte norske, ubelånte eiendomsfond en avkastning på mellom 6 % og 8 % for året. De beste segmentene var logistikk og hotell. Gjennom året var nøkkelfaktorer som lånerenter, leiepriser og ledigheten stabile. Eiendom er imidlertid svært følsomt for endringer i renter og finansieringsvilkår, gitt sektorens lange durasjon og store påvirkning av finansieringskostnader. At rentene ikke falt i takt med forventningene, førte trolig til at aktiviteten ble noe lavere enn mange hadde håpet. En videre forbedring i finansieringsbetingelsene vil derfor kunne øke likviditeten og styrke investeringsviljen fremover.

Obligasjoner

I 2024 beveget inflasjonen seg i riktig retning, men forble over inflasjonsmålet. Dette førte til færre rentekutt enn forventet. Norges Bank skilte seg ut ved å holde renten uendret i motsetning til sentralbankene i USA, Europa, Storbritannia og Sverige. Den svake kronen bidro til at rentekutt ble utsatt. Til tross for stigende renter var utviklingen i kredittmarkedene positive. Kredittmarginene falt gjennom året, noe som ga et positivt bidrag til avkastningen. Den brede referanseindeksen for globale obligasjoner som er valutasikret til norske kroner steg med 2,45 %, mens norske obligasjoner ga en avkastning på 3,12 %. For norske rentefond var 2024 et sterkt år der de fleste slo sine referanseindekser.

Dette skyldtes i stor grad økt kredittrisiko som ga meravkastning i et marked med fallende kredittmarginer. Globale rentefond viste et mer variert bilde der noen slo indeks, mens andre havnet bak.

Avkastning Skien pensjonskasse 2024

Skien pensjonskasse oppnådde en avkastning på 9,46 % i 2024. Porteføljens størrelse ved utgangen av 2024 er på MNOK 6 742.

Styret i Skien pensjonskasse har vedtatt strategi for kapitalforvaltning som gjennomgås hvert år. Oversikt over plasseringer og avkastningen i de forskjellige aktivaklasser fremlegges i styremøtene. Skien pensjonskasse benytter porteføljeverktøyet Enigma i sin rapportering til styret. Kontroll av porteføljestørrelser som legges inn i rapporten har blitt fulgt ved hvert rapporteringstidspunkt.

Diagram nedenfor viser porteføljens aktiva-allokering pr. 31.12.24  

Nye investeringer i 2024

Nye investeringer i aksjefond ble foretatt i KLP AksjeNorge Aktiv S, Acadian Emerging Markets II, Nordea Stabile Aksjer Global Valutasikret – S, Schroder ISF QEP Global Core C NOK, SGA Global Equity Growth Fund Class M H.

Innenfor norske obligasjoner ble nye investeringer foretatt i Danske Norsk Obligasjon Inst. A, DNB Norway Corporate Bonds, Alfred Berg Nordic IG Mid Dur I.

Innenfor globale obligasjoner ble nye investeringer foretatt i DNB Global Low Carbon Corporate Bonds og det ble foretatt investeringer i pengemarked i Nordea FRN Pensjon – I.

Vårt overordnede mål er å bevege porteføljen lenger i en bærekraftig retning.

Porteføljen er godt diversifisert med plasseringer i norske og utenlandske aksjer, både i fond og enkeltaksjer. Videre er porteføljen fordelt mellom norske og utenlandske renter, og eiendom.

Norsk renteportefølje er fordelt på 3 forvaltere – DnB Asset Management AS, Danske Invest Asset Management AS og Alfred Berg.

Investeringer på eiendomssiden består ved utgangen av 2024 i hovedsak av andeler i Storebrand Eiendomsfond Norge KS, DEAS Eiendomsfond Norge I AS, Pareto Eiendomskreditt, Union Core Real Estate Fund AS og noe lokal eiendom.

Ansvarlige investeringer og bærekraft

Pensjonskassen skal være en ansvarlig investor. Pensjonskassen legger til grunn at god avkastning over tid er avhengig av bærekraftig utvikling i økonomisk, miljømessig og samfunnsmessig forstand. Retningslinjer for bærekraftige investeringer handler både om å bidra positivt til en bærekraftig utvikling og redusere bærekraftsrisikoen i porteføljen

Pensjonskassen jobber med å utvikle en tilnærming til bærekraftsrisiko og-rapportering, i første omgang klimarisiko. Pensjonskassen erkjenner at dette er et temaområde hvor det jobbes med å identifisere tilnærming til analyser.

Pensjonskassen skal unngå å investere i selskaper som bryter menneskerettigheter, arbeidstageres rettigheter og korrupsjonslovgivning, og som ikke har miljømessig bærekraftig forretningsførsel. Kriteriene for at investeringene bryter med internasjonale normer skal baseres på anerkjente standarder som for eksempel FNs Global Compact, OECDs retningslinjer for multinasjonale selskaper, internasjonale ILO-konvensjoner, Ottawa-avtalen (landminer) og klimakonvensjonen.

Pensjonskassen skal ta hensyn til eksklusjoner besluttet av Statens pensjonsfond utland i henhold til gjeldende Retningslinjer for observasjon og utelukkelse fra Statens pensjonsfond utland. Pensjonskassens retningslinjer for ansvarlige investeringer hensyntas ved plassering av nye midler så vel som i forvaltningen av eksisterende midler.

Pensjonskassens arbeid med bærekraft i 2024

Pensjonskassen har hatt bærekraft på agendaen i løpet av året, og har fortsatt i 2024 med tilpasninger til de gjeldende regulatoriske kravene knyttet til bærekraft.

I 2024 gjennomførte pensjonskassen en vurdering av klimarisiko som en del av sin egen risikovurdering (ORA). Gjennomgangen inkluderte modellering av mulig verditap i porteføljen under ulike oppvarmingsscenarioer hvor både fysisk risiko og overgangsrisiko ble analysert. Pensjonskassen har igangsatt tiltak etter gjennomgangen for å sikre økt kompetanse hos styret og minimum årlig rapportering om klimarisiko fra investeringsrådgiver.

Status i 2024

Pensjonskassens bærekraftsstatus måles, vurderes og rapporteres jevnlig til styret.

Rapporteringen overholder minstekrav og de strategiske målene i kapitalforvaltningsstrategien. I 2024 ble bærekraftsrapporten oppdatert med et nytt format som forenkler og tydeliggjør informasjonen om porteføljen som administrasjonen får tilsendt av investeringsrådgiver kvartalsvis.

Rapporten har spesielt fokus på overvåkning av potensielle brudd knyttet til prinsippene i FNs Global Compact, eksponering mot kontroversielle produkter og samsvar med etikkrådets eksklusjonsliste for Statens pensjonsfond utland. Dette reflekterer pensjonskassens etterlevelse av egne minstekrav i forvaltningen. I tillegg vektlegger rapporten porteføljens klimaprofil og klimarisiko.

Klimaprofil

Bærekraftsrapporten viser resultatene fra en analyse av porteføljens omstillingsgrad i forhold til Parisavtalens mål om å begrense den globale oppvarmingen til 1,5 grader celsius. Analysen tar utgangspunkt i ulike metoder og datapunkter med et mål om at størst mulig andel skal bruke vitenskapsbaserte metoder. Disse metodene søker å etablere en sammenheng mellom et selskaps klimaprofil og omstilling i tråd med Parisavtalen. Klimaprofilen inkluderer både utslippsreduksjoner og satsing på grønn teknologi inkludert fornybar energi.

Analysen resulterer i en “Paristilpasningsprosent” (forkortet til «PAP»). Denne viser graden av omstilling i porteføljen i tråd med Parisavtalens mål basert på et gitt år og definerte evalueringskriterier. En PAP på 100% betyr at porteføljen er i tråd med Parisavtalen. Det er derimot ikke forventet at en diversifisert portefølje kan oppnå en 100% PAP i dag ettersom realøkonomien ikke omstilles i tråd med Parisavtalens mål, men snarere styrer mot om lag 2,4 grad celsius oppvarming. Det kan derimot legges til grunn at PAP vil øke over tid dersom verdenssamfunnet i større grad omstilles i tråd med Parisavtalen.

Paristilpasningsprosenten i porteføljen ligger på 75%. Paristilpasningsprosent for indeks i samme analyse er 72%.

Pensjonskassen overvåker karbonintensiteten i porteføljen sammenlignet med markedet.

Karbonintensiteten måler «mengden CO2 -utslipp generert per million dollar (USD) i inntekter» fra selskaper i porteføljen. For pensjonskassens aksjeportefølje er karbonintensiteten 79 tonn CO2 per million dollar. Dette er 65% lavere enn markedet, definert ved investeringsstrategiens referanseindekser.

Pensjonskassen ser også på finansierte utslipp som viser absolutte klimagassutslipp tilknyttet porteføljen. Det legges til grunn at investor eier like mye av selskapenes utslipp som de totalt eier av aksjer, gjeld og kontantbeholdning i et selskap. Det skal reflektere den totale miljøpåvirkningen fra porteføljen basert på eierskap. Finansierte scope 1 og 2-utslipp beregnes til 13 343 tonn CO2 for porteføljen.

Pensjonskassen overvåker inntekter fra grønne aktiviteter (grønne bygg, energieffektiviseringsprodukter og tjenester samt fornybar energi) og fossile inntekter (kull, olje, gass, etc.). Porteføljen har 4% grønne inntekter og 2 % fossile inntekter. Til sammenligning er tallene for indeks hhv. 5% og 5%.

Klimarisiko

Klimarisiko handler om å modellere teoretisk verditap i porteføljen som følge av fysiske klimaendringer («fysisk klimarisiko») og tiltak for å omstille økonomien i tråd med Parisavtalen («overgangsrisiko»). Overgangsrisiko er en funksjon av økte grønne inntekter og kostnader forbundet med karbonbeskatning.

Styret har sett på kvantifisering av klimarisiko i form av en CVaR-analyse (Climate Value-at-Risk) som enkelt forklart går ut på å beregne klimarelatert påvirkning på investeringenes verdsettelse.

Klimarisikoanalysen er basert på en stresstest av porteføljen i lys av scenarioer hvor utslippene er i tråd med Parisavtalen og scenarioer hvor utslipp ikke begrenses i tråd med Parisavtalen. I de ulike scenarioene ble det modellert teoretisk tap og gevinster i porteføljen som følge av klimarisikofaktorer. Analysen og den påfølgende diskusjonen i styret er et viktig steg for å heve kompetansen om klimarisiko og identifisere tilnærming til håndtering av risikoen. Styret anerkjenner begrensninger på hvordan klimarisiko måles med dataen vi har i dag og har diskutert styrker og svakheter i analysemodellene som finnes. Porteføljens modellerte nedsiderisiko i et 1,5 graderscenario er et verdifall på -9%. I et 3 graderscenario er modellert verdifall -4%. Tilsvarende tall for indeks er henholdsvis -15% og -6%.

Påvirkning på bærekraftsfaktorer

Ettersom pensjonskassen har valgt å ta hensyn til de viktigste negative konsekvensene for bærekraftsfaktorer, har styret vurdert kvantifisering av disse basert på EUs tekniske reguleringsstandarder, kjent som PAII-rapportering («Principal Adverse Impact Indicators»). PAII er en standardisert måte å måle negative påvirkninger av investeringsbeslutninger på bærekraftsfaktorer. De består av 18-20 obligatoriske og frivillige indikatorer med fokus på blant annet klima- og miljøpåvirkning, sosiale og arbeidstakerrelaterte spørsmål, menneskerettigheter og anti-korrupsjonsarbeid. Disse indikatorene danner grunnlaget for den interne rapporteringen av pensjonskassens negative bærekraftskonsekvenser. I rapporten inngår indikatorene på porteføljenivå, men de er også tilgjengelig på aktivaklassenivå eller på hvert enkelt fond. Dataen er innhentet fra en tredjepartsleverandør. Bærekraftsrelaterte opplysninger iht. offentliggjøringsforordningen (SFDR) er tilgjengelig her.

Veien videre

Pensjonskassen vil fortsette å prioritere bærekraftsarbeid i årene fremover, med fokus på bedre forståelse av klimarisiko og tilpasning til nye lovmessige og rapporteringsmessige krav i 2025.

Forskrift om pensjonsforetak pålegger pensjonskassen å ha oversikt, helhetlig styring og god kontroll med de risikoer som oppstår ved selskapets kapitalforvaltning. Lov om finansforetak og finanskonsern (finansforetaksloven 1.1.2016) gjør sentrale deler av lovgivningen på finansmarkedsområdet mer oversiktlig og inneholder bl.a. regler om konsesjon, organisatoriske regler, generelle virksomhetsregler, regler om sikringsordninger og soliditetssvikt og sanksjonsbestemmelser for banker, forsikringsselskaper og andre finansforetak.

Risiko/ internkontroll

Pensjonskassens investeringer er i ulik grad eksponert for forskjellige typer risiko.

Det eksisterer flere former for risiko i en pensjonskasses aktivitet. Disse er knyttet til aksjehandel, valuta, marked, kreditt, renter, forsikring og likviditet.

De ulike former for risiko som pensjonskassen er eksponert for er beskrevet nærmere i note 11.

Risikostyringen har til hensikt å sikre at pensjonskassen til enhver tid har evne til å innfri pensjonskassens forsikringsmessige forpliktelser. Identifisering, kontroll og styring av risiko er viktige forutsetninger for god forvaltning av verdier knyttet til både kapitalforvaltning og forsikring og er prioriterte oppgaver i styrets virksomhet.

I strategien for kapitalforvaltning fastsettes egne rammer for risiko. Skien pensjonskasse har en langsiktig horisont på plasseringene og søker en best mulig avkastning innen definerte risikorammer. Den langsiktige horisonten tilsier en høyere andel av kapitalen plassert i aksjer og obligasjoner, fremfor bankinnskudd og pengemarkedsplasseringer med lavere risiko. Pensjonskassens kapitalforvaltnings- og likviditetsstrategi revideres årlig.

Operasjonell risiko vurderes fortløpende og blir fulgt opp gjennom internkontrollrutiner. Styret har i år gått gjennom pensjonskassens dokumentasjon av vesentlige risikoer, konsekvenser og kontrolltiltak relatert til forskrift om pensjonsforetak og finner disse tilfredsstillende.

Administrerende direktør har levert sin årlige rapport om internkontroll til styret og internrevisor PwC har levert sin årsrapport for 2024 til styret. Compliancefunksjonen har levert rapport til styret hvert halvår og styret har gjennomgått og vedtatt ORA (Egenvurdering av risiko)

Pensjonskasser og livselskap har i tillegg til sitt langsiktige perspektiv også krav til årlig avkastning og må ha ansvarlig kapital som er tilstrekkelig til å møte kortsiktige svingninger i finansmarkedet. Ansvarlig kapital mot markedssvingninger er egenkapital, risikoutjevningsfond og bufferfond. Pensjonskassens midler forvaltes som en fellesportefølje.

Pensjonskassens finansrådgiver utarbeider risikoanalyse for pensjonskassen ved faste intervaller. Analysen viser hvordan uvanlige markedsforhold, herunder rente- og valutakursendringer, samt utslag av forsikrings- og kredittrisiko vil påvirke kassens ansvarlige kapital. Risikoanalysen blir styrebehandlet og vedtakene protokollført.

Finanstilsynet fastsatte nye soliditetskrav for pensjonskasser gjeldende fra 1.1.2019. Det nye soliditetskravet innebærer at pensjonskassene må ha tilstrekkelig egenkapital til at det med høy grad av sikkerhet vil kunne dekke potensielt tap fra alle deler av virksomheten basert på utregnet stresstest.

Ansvarlig kapital skal minst være like stor som solvenskapitalkrav til enhver tid. Dersom ansvarlig kapital kommer under grensen på 110 % skal pensjonskassen kontakte Finanstilsynet og utarbeide en plan for å komme over grensen innen kort tid (ved å øyeblikkelig redusere sin risikoeksponering eller hente mer kapital).

Det er innført overgangsregler frem til 2032. Det er solvenskapitaldekning med overgangsregler, som skal være over 110 %. Samtidig skal styret overvåke solvenskapitaldekning uten overgangsregler, og sørge for at den over tid kommer i grønn sone definert av overordnet risikostrategi.

Styret har fastsatt følgende toleransegrenser for risiko:

Skien pensjonskasse hadde 31.12.2024 en solvenskapital-dekning (SKD) på 164 %.

Solvensmargin

Solvensmarginkapitalen i prosent av solvensmarginkravet har gått opp fra 504 % i 2023 til 552 % i 2024. Pensjonskassen ligger veldig godt an i forhold til kravet. Ovenstående beregning gir uttrykk for en sterk soliditet i Skien pensjonskasse og med evne til å ta betydelig risiko i kapitalforvaltningen. Kravet fra Finanstilsynet er en solvensmargininndekning på 100 %. Før Skien pensjonskasse kommer til et så lavt nivå skal det iverksettes tiltak for å øke solvensmarginkapitalen.

Pensjonsordningen

Den kollektive pensjonsordningen i Skien pensjonskasse sikrer tariffestet tjenestepensjon for medlemmene.

Pensjonen til den enkelte pensjonist fastsettes ut fra lønn og opptjeningstid. Den reguleres videre gjennom Stortingets årlige vedtak om justering av folketrygdens grunnbeløp (G). Pensjonene fra Skien pensjonskasse samordnes med andre offentlige pensjonsordninger og trygdeytelser. Ref. note 2 og 4.

AFP-ordningen administreres av pensjonskassen for arbeidsgiver, som bærer alle kostnadene.

Skien pensjonskasse er omfattet av overføringsavtalen, som sikrer at arbeidstakere som har vært medlem av flere offentlige tjenestepensjonsordninger får pensjon som om de hele tiden har vært medlem av en og samme pensjonsordning.

Premieinntekter

Etter anbefaling fra pensjonskassens aktuarfunksjon, fastsetter styret den årlige premiesatsen i pensjonsordningen. Premien består av flere elementer.

Ordinær årspremie inkludert medlemsinnskudd på 2 % ble for 2024 beregnet til 10,36%. I tillegg kom «tilskudd til ikke forsikringsbare ytelser» på 4,09%, rentegaranti på 0,23% og reguleringspremie på 9,84%. Samlet premie for 2024 ble 24,51%. Gjennomsnittlig premiegrunnlag i 2024 var MNOK 1 843.

Pensjonsutbetalinger

Utbetalte pensjoner utgjorde MNOK 180 i 2024 mot MNOK 145 i 2023. Det henvises ellers til note 4. Antall pensjonister ved utgangen av 2024 er 3 560. Det henvises ellers til note 2.

Forsikringsteknisk oppgjør

Gabler Pensjonstjenester har foretatt forsikringsteknisk oppgjør pr. 31.12.2024. Ved oppgjøret beregnes i hovedsak pensjonskassens premiereserve. Premiereserven er definert som kontantverdien av pensjonskassens pensjonsforpliktelser og utgjør den største posten av pensjonskassens passivaside. Det forsikringstekniske oppgjøret inneholder i tillegg detaljert informasjon om medlemsbestanden i Skien pensjonskasse. Det henvises for øvrig til note 17.

For opptjening før 31.12.2011 er grunnlagsrenten 3,0 % og for ny opptjening etter 1.1.2012 er den 2,0 %. Gjennomsnittlig grunnlagsrente 31.12.24 er 2,27%.

Total premiereserve pr. 31.12.2024 er på kr 4 477 008 978 og årets avsetning opprettholder kravet om en 100 % dekningsgrad. Avsetningen til premiereserve i 2024 er beregnet til kr 327 559 813.

Pensjonsgrunnlaget for aktive medlemmer var ved utgangen av 2024 på MNOK 1 999 opp fra MNOK 1 804 i 2023.

Antall uføre er i 2024 på 876 personer ned fra 883 i 2023.

Skien pensjonskasse har en katastrofereassuranse i Arch Re, som vil dekke utbetalinger i tilfelle uforutsette store hendelser vedr. uførhet og død.

Pensjonskassens resultater kommer fra:

• Renteresultat

• Risikoresultat

• Administrasjonsresultat

Resultatanalysen 2024 er utarbeidet av pensjonskassens aktuarfunksjon og er besluttet disponert av styret på følgende måte:

Renteresultat disponeres til premiefond, risikoutjevningsfond og bufferfond.

Risikoresultat disponeres til risikoutjevningsfond og premiefond.

Administrasjonsresultat overføres til egenkapital.

Avkastningsresultatet er avkastningsresultatet som overstiger den årlige rentegarantien til medlemmene.

Risikoresultatet viser at pensjonskassen utvikler seg som forventet forsikringsmessig. Resultatet kommer frem som en følge av om levealder, dødelighet og uførhet avviker fra det som er forutsatt i premietariffene.

Administrasjonsresultatet avhenger av inntekter som skriver seg fra elementer i totalpremien, og om disse er fastsatt ut fra et riktig forventet nivå på pensjonskassens kostnader.

Kontantstrøm

Pensjonsvirksomheten ga en positiv kontantstrøm på MNOK 718 som er MNOK 189 mer enn året før. Finansvirksomheten ga en negativ kontantstrøm på MNOK 709 i 2024 mot negativ MNOK 456 i 2023. Kontantbeholdningen var pr. 31.12.2024 MNOK 12.

«Nærhet og tilgjengelighet» er pensjonskassens uttalte visjon og vil være hovedfokus også i årene fremover. Pensjonskassen har en arbeidsmetode som legger opp til utstrakt veiledning og samtaler med det enkelte medlem og fremtidig pensjonist. Veiledning er pensjonskassens viktigste fortrinn når det gjelder å ivareta medlemmenes interesser.

Skien kommune arrangerer en årlig «seniordag» hvor pensjonskassen deltar. Dette er en viktig dag hvor fremtidige pensjonister får møte pensjonskassen og får et orienteringskurs.

Det nye regelverket som trådte i kraft fra 1.1.2019 rundt måling av bufferkapitalutnyttelsen, setter enda strengere krav til årvåkenhet fra pensjonskassens styre og til våre leverandører av rådgivning og forvaltningstjenester. Pensjonskassen har i sin kapitalforvaltning og risikobilde allerede fra 2016 innrettet seg etter framtidige, strengere kapitalkrav. I den sammenheng er det gjort avtale med sponsor, Skien kommune, om årlig egenkapitaltilskudd. Tilskuddet kan ses i sammenheng med at pensjonskassen i år med positivt avkastningsresultat (renteresultat) tilstreber overføring til premiefondet minst tilsvarende egenkapitalinnskuddet.

Det er regelmessig overvåkning av pensjonskassens risiko, strategi, soliditet og bufferkapital. Finanstilsynet har økt fokus på rapportering i form av stresstester og solvensberegninger i forhold til pensjonskassens portefølje og reserveavsetninger.

Styret holdes løpende orientert om utviklingen i Skien pensjonskasse når det gjelder avkastning, og kommunedirektøren er representert med observatør i pensjonskassens styremøter.

Årsrapporten fra pensjonskassen blir lagt tilgjengelig på Skien pensjonskasses nettside og fremlagt for bystyret til orientering.

I 2020 ble ny offentlig tjenestepensjon innført og gjelder alle offentlige ansatte som er født i 1963 og senere. Da ny offentlig tjenestepensjon gir ansatte større valgfrihet enn tidligere, vil dette innebære et økt behov for individuell veiledning. Skien pensjonskasse har her et særlig fortrinn på grunn av nærhet til sine medlemmer.

Styret og administrasjonen i pensjonskassen legger i sitt arbeid betydelig vekt på at Skien pensjonskasse skal være den foretrukne leverandør av pensjonstjenester til Skien kommune med tilhørende foretak også i årene fremover, slik Skien pensjonskasse har vært siden 1938.

Fortsatt drift

Styret for pensjonskassen har ansvaret for at årsregnskapet og årsberetningen er avgitt i samsvar med lover og forskrifter. Pensjonskassens styre og administrasjon kjenner ikke til avvik fra de krav til informasjon som lovgivningen stiller. Styret og administrasjonen kjenner ikke til at pensjonskassen skal ha brutt lover eller offentlige påbud av betydning for virksomheten.

Man kjenner heller ikke til tvister eller søksmål som kan føre til vesentlige forpliktelser for pensjonskassen. Skien pensjonskasse har ikke registrert misligheter eller mistanke om slike i året som har gått. Man kjenner ikke til at det er inntruffet begivenheter etter utløpet av regnskapsåret som i vesentlig grad innvirker på årsregnskapet, forståelsen av pensjonskassens finansielle stilling eller resultatet av driften i regnskapsåret 2024.

Årsregnskapet gir et rettvisende bilde av den finansielle stillingen pr. 31.12.2024 og av resultatet for 2024. Årsregnskapet er avlagt under forutsetning om fortsatt drift.

Styret i Skien pensjonskasse

Skien, 18. mars 2025

Styret i Skien pensjonskasse

Skien, 18. mars 2025